На фоне цены биткоина (BTC) чуть выше $115 000 аналитики фиксируют тревожные признаки медвежьего расхождения на рынке криптовалют. Ключевые ончейн-метрики указывают, что текущий рост держится не на фундаментальных факторах, а на спекулятивном ажиотаже. Это повышает риск сильной коррекции в ближайшей перспективе.
По словам аналитиков CryptoOnchain, первым сигналом стала динамика Coin Days Destroyed (CDD). Этот показатель, отражающий движение старых монет и активность долгосрочных держателей, достиг максимума за 18 месяцев. Такой рост на ценовом пике обычно указывает на масштабное распределение активов — опытные инвесторы фиксируют прибыль, продавая монеты менее матерым участникам рынка.
Вторым фактором выступает резкое снижение числа активных адресов. Показатель упал до минимального уровня за почти год, что говорит об отсутствии новых юзеров и ослаблении розничного спроса. Здоровый бычий рынок строится на расширении базы держателей, но сейчас этот процесс остановился.
Третьим элементом картины стал рост количества транзакций до максимума с начала года. Однако качество вызывает вопросы. Значительная часть операций связана с активностью протоколов вроде Runes, где пользователи или боты генерируют тысячи мелких переводов. Средний размер транзакции остается низким, что подтверждает спекулятивный характер происходящего.
В совокупности эти 3 сигнала показывают серьезный разрыв между ценой и фундаментальной устойчивостью рынка. Долгосрочные держатели выходят из рынка, база пользователей сокращается, а рост количества транзакций основан на краткосрочных схемах.
Такое сочетание факторов формирует повышенную уязвимость. Цена BTC может удерживаться на текущих уровнях лишь при сохранении спекулятивного давления, но без реальной поддержки со стороны новых участников устойчивый рост становится невозможным.