Сегмент стабильных монет стремительно эволюционирует. Стала более заметна тенденция смещения спроса в сторону доходных решений. По данным от аналитиков из JPMorgan, так называемые yield-bearing stablecoins, предлагающие пользователям пассивный доход, могут занять до 50% от всего рынка стейблкоинов, по сравнению с текущими 6%.
Лидером в этом сегменте стал проект Ethena с токеном USDe. Его объем предложения достиг $4,9 млрд. Привлекательность подобных активов заключается в том, что они предоставляют доходность без необходимости погружаться в сложные DeFi-стратегии. Именно такой подход и становится стандартом для растущего числа пользователей, предпочитающих простоту и эффективность.
На фоне данного тренда центр внимания завоевывает новый проект — CAP — с продуктом cUSD. Это доходный токен, выпускаемый в пропорции 1 к 1 против USDT или USDC. В отличие от централизованных решений, архитектура CAP делает акцент на децентрализации и управлении через смарт-контракты. Это особенно актуально для розничных пользователей, обеспокоенных контролем и цензурой.
Экосистема CAP построена на взаимодействии 3 ролей: минтеров, операторов и рестейкеров. Такая модель предполагает не только создание устойчивого механизма доходности, но и участие сообщества в управлении протоколом.
Однако, как отмечают аналитики из K33 Research, структура CAP не лишена рисков. Участникам необходимо тщательно оценивать модель управления, устойчивость дохода и потенциальные уязвимости протокола, прежде чем включать cUSD в свои стратегии по оперированию капиталом. На фоне стремительного роста спроса на доходные решения и структурных изменений в крипторынке проекты вроде CAP могут стать ключевыми участниками новой эпохи в сегменте стейблкоинов.