Аналитики обратили внимание на метрику Long-Term Holder Realized Profit & Loss, которая позволяет оценить стадии рыночного цикла биткоина (BTC). Этот показатель фиксирует объемы реализованной прибыли и убытков у долгосрочных держателей и в прошлом помогал определять вершины и основания циклов. В текущей фазе данные остаются умеренными и не указывают на резкий перегрев.
Всплески зафиксированной прибыли традиционно наблюдаются на вершинах бычьих рынков. Так было в 2017 году, когда долгосрочные держатели массово продавали цифровые монеты на пике роста. Подобная ситуация повторилась и в 2021 году, но сделки были распределены более равномерно, что снижало давление на рынок.
В медвежьих циклах метрика демонстрировала обратные сигналы. В 2018–2019 годах продажи резко сократились, а рынок отметил минимальные убытки, что указывало на завершение падения. Аналогичная картина наблюдалась в 2022–2023 годах, когда курс биткоин снижался к диапазону $15 000–$20 000, а убытки фиксировались на фоне паники.
Сейчас, в 2024–2025 годах, ситуация выглядит иначе. Реализованная прибыль есть, но она умеренная и не сравнима с прошлыми циклами. Цена BTC находится вблизи исторических максимумов, однако активного давления со стороны долгосрочных держателей пока не видно. Это указывает на то, что рынок, вероятно, не вошел в финальную фазу эйфории.
Аналитики отмечают, что дальнейшее ускорение продаж от долгосрочных инвесторов станет ключевым сигналом приближения пика цикла. Исторически именно резкие зеленые всплески на графике LTH Profit & Loss совпадали с концом бычьих фаз. Пока таких сигналов не зафиксировано, хотя рост активности таких держателей уже заметен.
Следовательно, рынок биткоина находится в довольно поздней стадии бычьего цикла, но до полноценного пика еще есть пространство. Умеренная фиксация прибыли указывает на контролируемую обстановку, однако инвесторам стоит быть осторожными.